“船大难调头”绩优基金频限购

  • 日期:07-18
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由于上半年市场上涨,上半年各种基金的平均收益率有所提高,但许多基金公司限制购买其优质基金。分析师指出,基金的规模将影响交易和流动性的频率。这也促使投资者选择基金不仅要关注历史业绩和基金经理声誉,还要根据基金规模对收入预期做出均衡决策。

规模影响绩效

Wind数据显示,由于上半年市场上涨,上半年各种基金的平均收益率均有所上升,均高于10%。其中,股票型基金在各种基金的回报中排名第一,平均收益率为23.43%,混合型基金的平均收益率高达15%。

记者发现,虽然股票型基金的整体回报并不差,但一些基金表示,规模也在一定程度上影响了业绩。 “这艘船难以转身。基金越大,其风格就越保守。就高产量而言,这将是不够的。“

记者发现,2017年10月实施的中国证监会《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》表示,由同一基金经理管理的全部投资组合持有上市公司发行的流通股,不得超过上市公司的流通股。 30%。有分析人士指出,在这种约束下,为了避免股价波动的影响,数十亿规模的资金将选择重型蓝筹白马股票而非灵活的中小股票,而不会频繁调整仓位。这意味着大规模基金将失去中小型回报,同时获得可观的回报。

南方基金经理胡杨(化名)告诉记者,从表面上看,基金的规模将影响交易频率和流动性。但归根结底,基金规模直接制约了基金经理的交易策略,这是关键。

胡杨分析了记者并指出,如果交易规模达到1亿元的水平,基金经理可以利用波段操作获得短期游戏收益。因为,在少量资金的情况下,没有必要过多考虑流动性和交易成本。只要乐队和潮流判断不犯大错,基本上都可以取得好的回报。胡扬表示,他今年上半年交易的基金收入约为40%,但与同行相比,他的收入只是平均水平。 “波动的关键是趋势判断。当指数显示上升趋势时,领先的行业即将出现,这意味着短期市场即将开始。在这个时候,资金很快被录取,效率最高。“

胡杨进一步表示,如果规模从数亿元增加到数十亿元或数十亿元,基金经理的策略将从乐队运作转向价值投资。胡扬直截了当地说,价值投资与乐队运作有很大不同。有必要提前筛选出低估目标,最好在股价没有大幅上涨的情况下慢慢采取。这需要一些时间。 “考虑到交易成本和流动性问题,基金必须能够在购买后继续存活,即使股票价格表现在短期内持平,也不容易出售。”胡扬表示,除了控制大型基金外,还有资金也有资金。经理的选股能力有很高的要求。 “在A股行业,无论是私募还是公开发行,都没有多少人可以进行有价值的投资。”

胡杨认为,为确保基金的投资收益,基金规模的增加还应伴随着选股能力的提高。 “不断发展个人能力的界限是一项挑战,但如果这一挑战不是基金经理投资背后的推动力,那么该基金的规模就无法跟上并不奇怪。”

积极控制规模

事实上,为了减少规模因素对基金业绩的影响,控制基金规模的举措已在业内悄然推出。

今年3月左右,这是春季市场的崛起。 3月12日,由于基金的稳定运行和保护基金持股人的利益,中欧沪港沪杂交A宣布已开始限制大规模采购,转换和定期固定投资等超过100万元。同时,由于同样的原因,交通银行新的活力和灵活的配置组合也宣布从现在开始大量购买超过100万元。此外,瑞源的增长值于3月底确定,在销售的第一天结束。其中,瑞源A和C的增长值分别设定为50亿元和10亿元的上限。

不仅如此,控制规模的举措也是最近热门的科技主题基金。目前,每个科技专题基金的规模控制在10亿元。据有关数据显示,今年上半年,共有106只公共基金共发行新基金472只,募集资金4793亿元,新基金平均规模约10.15亿元。

分析人士指出,当投资者选择基金产品时,他们不仅要看基金的历史表现和基金经理的声誉,还要结合基金规模在收入预期上做出决策平衡。一般而言,大规模基金倾向于以价值为基础,而小规模基金往往会增长。

本文来自中国证券报。

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